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Wacker Chemie "underweight"
04.12.2008
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Marcus Diebel, Neil C. Tyler und Heidi Vesterinen, Analysten von J.P. Morgan Securities, stufen die Aktie von Wacker Chemie (ISIN DE000WCH8881 / WKN WCH888) im Rahmen einer Ersteinschätzung mit "underweight" ein.
Der abrupte und deutliche Abschwung auf den wichtigsten Endmärkten von Wacker Chemie mache sich zunehmend bemerkbar. Bei J.P. Morgan Securities sei man der Auffassung, dass der Markt in seinen Prognosen lediglich die negativen Effekte für die Chemie-Sparte berücksichtigt habe, die im vergangenen Jahr 35% zum EBIT des Konzerns beigetragen habe. Die Konsequenzen für die margenstarken Geschäftsbereiche Polysilicon und Siltronic würden unterdessen unterschätzt. Daher bestehe das Risiko, dass der Markt seine Prognosen nach unten korrigieren müsse.
Die schwächere Nachfrage nach Polysilikon werde im kommenden Jahr voraussichtlich zu einem Überangebot führen. Angesichts der für 2009 zu erwartenden deutlichen Kapazitätssteigerung von 84% auf dem Polysilikon-Markt werde aber auch auf lange Sicht ein Überangebot bestehen. Da sich der Ausblick für die Halbleiterbranche weiterhin schwach darstelle, werde die Sparte Siltronic voraussichtlich einen deutlichen Absatzrückgang verbuchen müssen. Bei J.P. Morgan Securities gehe man davon aus, dass Wacker Chemie im laufenden Jahr ein EPS von 10,86 EUR erzielen werde (KGV: 6,7). Für 2009 rechne man mit einem EPS-Rückgang auf 7,59 EUR (KGV: 9,5). Das Kursziel der Aktie sehe man bei 69,00 EUR.
Auf dieser Grundlage vergeben die Analysten von J.P. Morgan Securities das Rating "underweight" für den Anteilschein von Wacker Chemie. (Analyse vom 04.12.08) (04.12.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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